TRANSMISSÃO: Record | Band
A procura por ações da OpenAI no mercado secundário diminuiu nas últimas semanas, enquanto investidores passaram a buscar posições na empresa concorrente Anthropic. Essa mudança de preferência ocorreu mesmo após a OpenAI ter concluído, em 31 de março de 2026, uma rodada de financiamento que foi considerada uma das maiores da história, arrecadando US$ 122 bilhões.
Interesse nas ações da OpenAI diminui
Nos últimos dias, cerca de US$ 600 milhões em ações da OpenAI foram colocados à venda por investidores institucionais, porém não encontraram compradores no mercado secundário, conforme dados do setor. Ao contrário de negociações anteriores, quando essas ações eram rapidamente absorvidas, agora está mais difícil vendê-las.
Ken Smythe, fundador da Next Round Capital, relatou que sua empresa não conseguiu encontrar compradores entre centenas de investidores contatados. Enquanto isso, há aproximadamente US$ 2 bilhões disponíveis entre possíveis compradores interessados na Anthropic.
A avaliação indicada pelas ofertas no mercado secundário sugere uma marca próxima de US$ 765 bilhões para a OpenAI, aproximadamente 10% abaixo da avaliação anterior de US$ 850 bilhões.
Anthropic atrai capital com expectativas de valorização
Plataformas de negociação secundária, como Augment e Hiive, registraram um aumento significativo na demanda por ações da Anthropic. Investidores que migraram consideram que a empresa tem um maior potencial de valorização, devido ao seu nível de avaliação atualmente inferior ao da OpenAI.
Estimativas do mercado sugerem que a Anthropic pode atingir cerca de US$ 600 bilhões em valor de mercado, o que representaria um aumento superior a 50% em relação à sua rodada anterior. A Hiive, em particular, registrou mais de US$ 1,6 bilhão em demanda por ações da empresa.
Custos, estratégia e riscos influenciam decisões
Alguns dos fatores que pesam na preferência pela Anthropic são os altos custos operacionais atribuídos à OpenAI, especialmente as despesas com infraestrutura. A OpenAI planeja investir mais do que a concorrente para manter seus projetos de inteligência artificial.
Além disso, há uma percepção de que a OpenAI está avançando mais lentamente na conquista de clientes corporativos, um segmento considerado mais lucrativo, enquanto a Anthropic parece ter uma presença mais forte nesse mercado. Contudo, a Anthropic enfrenta desafios, incluindo disputas com o Departamento de Defesa dos EUA e incidentes recentes de segurança, como o vazamento de código interno do Claude.
O comportamento observado no mercado secundário não reflete necessariamente as captações em rodadas primárias: os investidores podem participar de financiamentos para manter sua participação e, em seguida, vender parte em mercados paralelos, com autorização ou por meio de estruturas alternativas autorizadas pelas próprias empresas.
Com informações de Olhardigital
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